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今年，腾讯可谓是赚足了眼球。腾讯投资密集收购，继四维图新、博思软件、步步高、永辉超市后，腾讯又在3天内接连出手“扫货”3家上市公司。26、27日分别以股权转让、大宗交易增持、要约收购的形式瞄准泛微网络、世纪华通和搜狗。
坊间普遍的认知是，自2008年腾讯成立投资并购部以来，投资已经逐渐成为腾讯的核心战略与核心业务。而根据腾讯总裁刘炽平在今年腾讯投资IF大会上所陈述的“战绩”，腾讯总计投资企业超过800家，其中70多家已上市，逾160家成为市值或估值超10亿美金的独角兽。
不过，腾讯究竟投资了多少家企业，这些企业都分布在哪些行业？处于什么阶段？腾讯的板块布局策略是怎样？还需要做进一步分析。
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持续增长的投资性资产
在详细分析腾讯这些年投资的800家企业都是谁之前，有必要先行腾讯的资产结构做一个简要分析，来看看，这家巨头的投资属性究竟在财报中占据什么地位？
从现金流情况来看，2008年-2019年腾讯产生的经营性现金流净额总计为5862.91亿元，但同期新增投资额将近4000亿元。从下表各年投资情况看，2014年和2018年，对外投资额甚至超过了当年的经营现金流。
此外，据华金证券研究所统计腾讯的资产构成变化趋势发现，其投资性资产逐年上升。截止到2010年一季度末，腾讯资产规模总计为10150亿元，其中，投资类资产占比为46%，将近一半的比例。而10年前，也就是2010年，腾讯投资性资产占比还不足15%，可见这十年来腾讯投资版图的扩张速度之快。
不过，腾讯投资的增长，还是来源于腾讯控股对互联网产业扩张的需求，以及获取巨大流量和用户红利的需求，而非更广泛的投资。这一点腾讯集团副总裁李朝晖也曾强调，“我们思路比较清晰，只投和腾讯业务相关的，主要是消费互联网。即，以个人为用户，以日常生活为场景的应用形式，具体表现是个人衣、食、住、行、医等生活场景。
而纵观腾讯的投资版图，其投资风格也更像是一种圈层式的投资，核心是“社交+内容”，越趋近中心圈层腾讯的控制力就越强，而在较远的领域，采用少数股权为主的投资方式构建生态，输出基础能力给合作伙伴，进而获得进入新领域的机会。
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腾讯的投资版图长啥样？
下面，我门就来具体看一看，腾讯这些年来投资版图扩张的具体情况。
据IT桔子统计，2006年至今，腾讯对外投资可追溯的投资数量共计953次，从投资偏好来说，A 轮及更早期公司的投资数量累计占比将近25%，战略投资数量占比18.18%。也就是说，一旦发现有潜力的项目，腾讯更倾向于选择在早期加入，持续跟投，而这一类投资占到这些年投资项目数量的超过40%。
而一旦在早期加入，腾讯基本都是覆盖了全生命周期跟投。筛选腾讯从A轮开始参与投资并跟投的项目，典型案例如下：
此外，从行业选择上来看，腾讯投资最多的领域当属文娱传媒行业。2008=2019年，腾讯共投资了171个传媒行业项目，投资金额粗略统计总计将近150亿。此外，游戏和企业服务行业投资项目也较多，分别为96家和92家。
若将投资时间缩小到近一年来看，腾讯似乎在金融行业的投资项目数量上增长较快，2020年已经投资了14个金融行业项目，其中7家企业均属于支付子行业，包括移卡科技、Airwallex空中云汇、Lydia、乐摇摇、N26、Voyager Innovations以及Afterpay，且大多数企业腾讯均在A轮及A轮之前就已介入。
此外，在IT桔子统计的前五十大独角兽企业中，腾讯投资的企业共计17家，其中5家腾讯在A轮起就参与其中，包括了京东物流、猿辅导、每日优鲜、兴盛优选，以及腾讯自己发起设立的微众银行。
具体的，腾讯入股的TOP 50独角兽名单如下：
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对外投资带来的回报如何？
从收益的角度看，根据财报附注，腾讯投资收益主要体现在其他收益净额项，这也是市场普遍统计腾讯投资收益所用的指标。
据财报，2019年，腾讯的其他收益净额为197亿元，占税前利润的比例为18%。而2010年至2019年，这一比例逐年上升。
若统计分占联营公司及合营公司（亏损）/盈利净额，即腾讯按照持股比例计入联营及合营公司的应占盈亏可以看到，由于腾讯投资于大量早期企业，因此整体盈亏贡献并不高，且波动较大。2019年，分占联营公司及合营公司录得亏损16.81亿元。